近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％）见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语，其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕(rào)以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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